Икономиката на Бразилия се представя по-добре от очакваното през последните години, но нарастващият държавен дълг и дълбоко вкоренените структурни проблеми могат да усложнят четвъртия мандат на бразилския президент Луис Инасио Лула да Силва, който започва през януари, пише Ройтерс в анализ.
Лула да Силва спечели вчера безпрецедентен четвърти мандат начело на страната, след като победи десния сенатор Флавио Болсонаро на втория тур на президентските избори.
Рязко нарастване на дълга
Държавният дълг на Бразилия е нараснал с над 10 процентни пункта по време на настоящия мандат на Лула и вече надхвърля 82 на сто от брутния вътрешен продукт (БВП), което повишава разходите по заемите.
Основната причина за влошаването на публичните финанси са годините на увеличения при задължителните бюджетни разходи. В момента едва под 8 на сто от средствата вън федералния бюджет може да бъдат преразпределяни.
Лула изпраща противоречиви сигнали по отношение на фискалната политика. Понякога той отхвърля опасенията за дълга, като същевременно твърди, че силният икономически растеж ще реши проблема.
Екипът му обещава да запази действащите бюджетни правила, които ограничават растежа на разходите и определят цели за първичното бюджетно салдо - разликата между приходите и разходите без лихвените плащания по държавния дълг. Властите също намекнаха, че правилата може да бъдат затегнати.
Постигането на тези цели ще бъде по-трудно заради обещанието на президента минималната работна заплата да нараства по-бързо от инфлацията, което увеличава и разходите за пенсии. По-рано бяха предприети и други мерки за увеличения на социални помощи, както и бяха поети обещания за нови разходи. 
Високи лихви и устойчива инфлация
Дори при основни лихви от 13,75 на сто годишната инфлация в Бразилия остава 4,6 на сто, което е над допустимия диапазон на централната банка от 1,5 до 4,5 на сто.
Миналия месец Централната банка на Бразилия намали лихвите си за пети пореден път на фона на все повече признаци за забавяне на икономиката. Пазарите обаче очакват инфлацията да остане над официалната цел от 3 на сто най-късно до 2029 година.
В предизборната си програма Лула обеща по-ниски лихви чрез фискална дисциплина, която да не засяга социалните програми. Повечето икономисти обаче смятат, че лихвите ще спадат по-бързо само ако Бразилия намали разходите си. Засега не е ясно как президентът ще съчетае тези две цели.
Задлъжнели домакинства и компании
Рекорден брой от близо 84 милиона бразилци и 9,3 милиона местни предприятия изостават с плащанията по задълженията си, според кредитното бюро „Сераса” (Serasa). Високите лихви утежняват положението на кредитополучателите.
Това засилва общественото недоволство въпреки оптимистичните икономически показатели, сред които са рекордно ниската безработица и растеж на заплатите, който изпреварва инфлацията.
Лула планира нова програма за облекчаване на дълговете. Този път механизмът ще включва изкупуване от банките на проблемни потребителски кредити, както и опрощаване на данъчни задължения за някои собственици на малки предприятия. Анализатори обаче предупреждават, че подобни мерки осигуряват само временно облекчение.
Правителството е обсъждало с централната банка и начини за ограничаване на широкото използване на леснодостъпни, но скъпи форми на кредитиране, като кредитни карти и необезпечени потребителски заеми. Засега обаче не са представени конкретни предложения.
Ограничен политически капитал за реформи
Вероятно Лула ще срещне трудности при прокарването на икономическата си програма през Конгреса, след като избирателите гласуваха за най-консервативния парламент от възстановяването на демокрацията в Бразилия през 80-те години на миналия век.
Макар във вчерашния балотаж Лула да победи десния сенатор Флавио Болсонаро, Либералната партия на Болсонаро и съюзниците ѝ се очаква да контролират и двете камари на Конгреса.
Съветниците на Лула дадоха знак, че той ще продължи да настоява за ограничаване на данъчните облекчения. Бразилските законодатели обаче многократно са се противопоставяли на мерки, които увеличават ефективната данъчна тежест.
През настоящия си мандат Лула срещна трудности при номинирането на кандидати и получаването на одобрение от Сената за назначения на ключови постове, включително във Върховния съд, централната банка, регулатора на ценни книжа и органа за защита на конкуренцията. Очаква се процесът на се затрудни допълнително заради промените в Конгреса.
Несигурност около данъчната реформа
През 2023 г. Лула получи одобрението на Конгреса за мащабна реформа на данъците върху потреблението в Бразилия, а нов данък върху добавената стойност трябва да влезе в сила през януари 2027 г.
По-малко от три месеца преди въвеждането му правителството все още не е обявило ефективната данъчна ставка, но според независими анализатори може да достигне около 28 на сто.
Опасенията от негативна обществена реакция по време на предизборната кампания накараха администрацията на президента да отложи и внасянето в Конгреса на законопроект за регламентиране на нов данък върху продукти, смятани за вредни за здравето или околната среда, като цигарите и алкохола.
Това забавяне може да отложи постъпленията от данъка и да засили критиките срещу данъчната политика на бразилското правителство.