Паметникът е направен по инициатива на сдружение „Български родолюбци“ с финансовата подкрепа на Община Варна. Зам.-председателят на организацията Валентин Иванов обясни, че издигането му е било подкрепено от общо 10 неправителствени организации. Паметникът е поставен по случай 160-годишнината от рождението на генерал Колев. Иванов припомни, че благодарение на този български офицер по време на Първата световна война са спрени руските и румънски войски и тяхното настъпление към Варна и Бургас. Освен това, на днешния ден трябва да празнува цяла България, тъй като на тази дата преди 83 години Южна Добруджа се завръща в пределите на страната ни, каза още Иванов.
Организатори на церемонията за откриването на паметника днес бяха Общината, Военноморските сили на България и Варненската и Великопреславска митрополия. Бюстът на генерал Колев е дело на скулптура Живко Дончев, носител на наградата „Варна“ за тази година. На постамента е издълбан куплет от стихотворението на Иван Вазов „Добруджанската конница“, което възхвалява подвига на мъжете от българската кавалерия.