Митрополит Панкратий е роден на 14 декември 1926 година, основно образование получава във Ветрен, а средно - в Пловдивската духовна семинария. След това започва да учи в Богословския факултет на Софийския университет „Свети Климент Охридски“ и в първи курс става послушник в Бачковската обител. По предложение на манастирското братство и с одобрението на Светия синод на Българската православна църква под председателството на митрополит Паисий Врачански, на 15 февруари 1949 г., Пенчо Дончев е подстриган в монашество с името Панкратий. На 21 септември 1949 г. е ръкоположен в йеродяконски чин, а на 18 септември 1952 г. по решение на Светия синод е ръкоположен от Паисий Врачански в йеромонашески чин. В Бачковския манастир йеромонах Панкратий отговаря за манастирския музей, за манастирската библиотека, за манастирското земеделско стопанство и други длъжности.
По молба на митрополит Климент Старозагорски и със съгласието на Светия синод на 1 септември 1954 г. йеромонах Панкратий е назначен за протосингел на Старозагорската епархия, а впоследствие е ръкоположен за Велички епископ и назначен за викарий на митрополията в Стара Загора. След смъртта на митрополит Климент на 12 юли 1967 година Светият синод единодушно избира за Старозагорски митрополит епископ Панкратий Велички. Той основава в Стара Загора просветен център „Свето Благовещение“ и съдейства за издаване на вестник и списание. Провъзгласен е за „почетен гражданин на Стара Загора“.
През 1990 година митрополит Панкратий е избран като независим кандидат от 155 мъглижки избирателен район в 7-то Велико Народно събрание, но на 12 юли 1991 година отказва да подпише конституцията, изработена от събранието. Умира на 16 юли 1998 година в Стара Загора. Погребан е зад олтара на храм „Свети Димитър“.